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新城控股商业不动产REIT获证监会注册批复

9月3日，中国证监会出具批复，准予注册广发新城吾悦封闭式商业不动产证券投资基金，基金类型为契约型封闭式，合同期限32年，募集份额总额5亿份，广发基金为管理人，招商银行为托管人。该REIT以新城控股旗下吾悦广场为底层资产，是商业不动产REITs试点的重要里程碑，意味着行业发展重心正从传统开发逻辑向“运营+REIT”双轮驱动切换。基金须自批复下发之日起6个月内进行募集，尚需履行发行及上市申请程序。

中海拟分拆佛山千灯湖环宇城发行商业不动产REIT

9月7日，中国海外发展公告，华夏基金及中信证券已向证监会及深交所提交公募基金注册及上市申请，拟将佛山千灯湖环宇城作为底层资产分拆发行商业不动产REIT，预计募集资金15.34亿元，中海将认购约20%份额。千灯湖环宇城总建筑面积约13.09万平方米，定位城市级高端轻奢潮流购物中心。若成功上市，中海在佛山自持的两座环宇城将全部实现“投融建管退”全周期资本闭环，为其向资管业务转型奠定基础。

成都一宗商业地块溢价94.24%由华润置地竞得

9月10日，成都出让一宗商业服务业用地，位于石羊街道盛兴社区，土地面积约164.48亩，容积率2.38，起拍楼板价2780元/平方米。最终由华润置地全资子公司成都润盈置业以5400元/平方米竞得，成交总价14.09亿元，溢价率高达94.24%。该地块附带硬性开发要求：项目开工起5年内总投资不得低于60亿元，须引入2024年至2025年单店销售额连续两年全国排名前十五的商业综合体品牌。

太盟投资拟收购万达近500家购物中心，物业估值或达千亿元

9月3日，彭博引述消息人士指出，私募基金太盟投资（PAG）拟成立基金集资收购大连万达近500家购物中心，并计划引入其他投资者参与，涉及物业估值或达1000亿元。消息指PAG对万达的资产评估仍在初步阶段。若交易落实，PAG将进一步扩大其物业管理权，万达则可通过出售资产获取现金流偿还债务、减少杠杆。目前万达短期负债逾600亿元，潜在出售意味着其流动性可能较预期紧绌。

华润、龙湖、新城三大商业巨头中期业绩揭晓

9月上旬，华润置地、龙湖集团、新城控股三家上市房企2026年上半年业绩披露。华润置地综合营收678.7亿元，归母净利润98.4亿元，购物中心营收124.4亿元，同比增长19.4%，出租率98.0%，在营购物中心98个，52个项目零售额排名当地市场第一。龙湖集团商业运营与物业管理双轮驱动，9月昆明时代天街即将开业；新城控股则以181座吾悦广场为基础加速推进公募REITs转型。三大巨头下半年合计计划新开多个购物中心，商业运营仍是核心增长引擎。

万达2026年开业数量创十年新低，轻资产战略加速落地

据联商网统计，2026年前8个月全国没有一座万达广场正式开业，9月至12月预计有13家万达广场开业，全年开业数量将创下近十年新低。项目涵盖新建综合体、存量改造、烂尾续建、分期扩建四大类型，覆盖新疆、广西、广东、浙江等多地，延续下沉三四线及城市新区的布局逻辑。万达酒管文商旅产品线福清万达美华里定于9月28日开业，形成购物中心+商旅商业双线输出格局，释放轻资产管理输出边界拓宽的信号。

“828新政”推动房地产融资转向项目信用，稳慎推进商业不动产REITs

8月28日，央行、金融监管总局、住建部、证监会等部门密集推出房地产新政。证监会发布的《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》提出，改革房地产开发融资方式，推动融资从依赖主体信用向基于项目情况转变，同时支持商业地产CMBS、不动产ABS，支持符合条件的项目发行REITs，并稳慎推进商业不动产REITs发展。这标志着房地产金融开始从“看开发商”转向“看项目”，行业进入以资产信用为核心的新发展阶段，专业不动产资管机构将扮演越来越重要的角色。

中海150.19亿元底价摘得上海普陀"真如之心"地块

中海地产以150.19亿元底价竞得上海普陀真如之心巨无霸地块，综合楼面价约37835元/㎡，将打造39.7万平方米超级综合体。此前中海在真如开发的环宇城MAX商场2025年销售额突破62亿元，此次拿地补全真如副中心核心拼图。

华夏华润消费REIT终止扩募，商业不动产REITs成主流赛道

此前申报首次扩募、拟二次扩募的华夏华润消费REIT于9月4日公告终止扩募。业内认为这是标志性事件：2026年消费REITs尚无新品完成发行，而商业不动产REITs自2025年末试点启动后"跑步进场"，行业发展重心正切换，将驱动存量并购整合与常态化扩募。

中金唯品会奥莱REIT举办投资者开放日，年化分派率4.15%

中金唯品会奥莱REIT在底层资产宁波杉井奥特莱斯举办投资者开放日。上半年该项目营业收入同比增长16.09%，期末出租率、租金收缴率均维持100%；基金实现可供分配金额8765.11万元，按期末市值计算年化现金流分派率4.15%，完成招募书预测年度可供分配金额的约107.89%。

广州白鹅潭万象城定档9月30日开业，系华润置地第100座自持购物中心

作为华润置地全国第100座自持运营购物中心、广州首座万象城，白鹅潭万象城定于9月30日开业，商业体量26.9万㎡，开业率预计超90%。入驻品牌超300家，首店/定制店/旗舰店占比达60%，含99家广州首店、139家荔湾首店，补齐广州西岸高端商业空白。

佛山万象天地9月28日开业，南京三商业体同日抢滩

华润万象生活在华南的第二座万象天地——佛山万象天地定档9月28日开业，建筑面积18万㎡，采用"盒子MALL+空中街区"形态，引入超400家品牌。同期南京光环花园城、德基艺术奥莱、悠湖湾购物公园均定档9月26日开业，精准承接中秋与国庆双节客流。

西安浐灞万象汇9月12日正式开业，填补奥体板块商业空白

西安浐灞万象汇9月5日开启试营业、9月12日正式开业，总建筑面积约10.4万㎡，是华润万象生活在西北布局的首座"汇"系产品。已引入280余家品牌，超三成为西北首店、区域首店及定制门店，无缝衔接地铁3号线与14号线。

广州花城汇南区近半门店围蔽，启动大规模业态提档

广州花城汇南区近半商铺闭店围蔽，多处挂出"焕新升级"海报，多家餐饮品牌迁往中区。调整或与运营方变更有关：天河区正推动市城投集团对花城汇提质增效，焕新定位为"全维度文旅体验中央商业公园"，招商已转向高端正餐与连锁品牌。

宁波阪急泉屋超市9月30日闭店，重庆新世界百货9月撤场

宁波阪急B1层泉屋超市将于9月30日营业结束后闭店，9月25日起清仓。该店为日本H2O零售集团旗下、浙江首家也是目前全国唯一一家门店。此外，陪伴重庆20年的港资百货新世界百货观音桥店因租约到期已于9月全面撤场，场地将改造为体验式商业。

温州5050购物中心10月9日起全面闭店改造，天津新业广场9月28日重装

温州木材集团发布公告，5050购物中心主体营业区域自10月9日起全面停业，将实施硬件全面改造与品牌焕新，打通地下车库与地上商业。另一边，天津新业广场自2025年10月启动整体改造后，12万㎡商业体入驻率已突破85%，定于9月28日重装亮相。

龙湖1-8月运营及服务收入181.8亿元，昆明、杭州两座天街开业在即

龙湖集团公告，1-8月实现合同销售金额208.6亿元，运营及服务收入约181.8亿元（不含税），同比增长2.8%。9月昆明时代天街、杭州钱江天街开业在即，商业版图持续扩围；同期龙湖资产管理、冠寓、智创生活等业务亦获多项行业认可。

北京出台新政：便民商业"嵌"入公园、场馆、景区，单店最高补50万元

北京市商务局发布《2026—2027年促进餐饮、超市等业态高质量发展支持办法》，鼓励在市属或区属公园、公共体育场馆、演出场所、博物馆、万平方米以上会展场馆、等级景区内新建餐饮和连锁便利店。装修及设备购置支出按不超过50%补助，单家餐厅门店上限50万元、便利店20万元，同一餐饮主体上限200万元。

广州启动国际化消费环境建设试点第二批申报，单个项目最高补助1000万元

广州市商务局发布通知，围绕IP、数字、绿色、智能、文旅、体育、国潮等主题，支持重点商圈改造提升与入境友好型商圈建设。对位于入境消费重点区域、不涉土方工程且投资额超100万元的载体提升项目，按不超过核定实际投资成本的30%、最高1000万元予以补助。

老牌商业地产上半年业绩亮眼，存量焕新成破局关键

9月10日行业数据显示，恒隆、太古等头部老牌商业地产企业2026年上半年销售额创下新高。在行业整体存量竞争加剧的背景下，两大企业凭借商场存量改造、业态升级、场景焕新的模式突破市场压力，摆脱传统商业运营瓶颈，成为老牌商业盘活存量资产的标杆案例，为行业转型提供参考方向。

江浙沪商业地产分化加剧，核心资产热度持续攀升

最新行业调研数据披露，江浙沪商业地产市场分化态势显著。上海核心商圈空置率远低于非核心区域，首层租金差距悬殊，核心地段资产韧性十足。区域二季度商业大宗交易同比上涨14%，核心商圈优质商铺、综合体资产备受资本青睐，而非核心区域仍面临空置率高、租金承压的难题。

上实城市开发回应商业REITs上市传闻，仍处初步探索阶段

9月11日，上实城市开发发布官方公告，针对旗下租赁住房及商业资产REITs上市传闻作出回应。公司表示相关资产上市计划仅处于初步探索阶段，目前正在全面评估交易结构、可行性及资产价值，尚未敲定具体方案与时间表，后续将根据进展适时披露相关信息。

杭州金帝新街星隆城即将开业，超高招商率领跑区域商业

9月10日官宣，杭州金帝新街星隆城定于9月25日正式开业。项目总体量8.2万㎡，依托TOD轨道交通枢纽优势，开业前招商率已达97%。项目精准填补区域商业空白，聚焦沉浸式消费场景打造，凭借高招商完成度与优越区位，将重塑杭州片区商业格局。

现房销售模式持续铺开，核心城市商业地产市场企稳

近期国内房企持续收紧拿地节奏，投资布局更趋谨慎，现房销售模式在商业地产领域全面铺开。行业分析指出，现房模式有效降低市场风险、提振消费与投资信心，一线及强二线核心城市商业地产供需趋于平衡，租金、房价率先呈现企稳回升态势，市场风险逐步释放。

北京东外39MALL完成竣工验收，新增城市核心商业配套

9月9日，北京核心城区商业项目东外39MALL顺利完成竣工验收。该项目落地完善了片区商业配套体系，聚焦城市高端消费、社区便民服务等多元业态，填补了区域特色商业空白。项目后续将进入招商筹备阶段，开业后将进一步激活北京东部城区商业消费活力。

上半年商业地产大宗交易额1442亿元创新高，一线城市回暖、外资聚焦核心地标

9月7日，CBRE中国区总裁李凌表示，上半年国内商业地产大宗交易额录得1442亿元，创历史同期新高；投资型交易占比达84%，险资等机构资本和房地产基金投资金额占比27%，为2021年以来最高比例。新经济资产交易金额环比增长179%，占大宗交易比重升至39%，其中数据中心交易达222亿元，几乎全部来自环京企业买家的算力布局。

业内分析同时指出，近期一线城市商业地产大宗交易市场持续回暖，9月初上海新天地商圈力宝广场完成整栋交易，大幅提振市场信心。当前商业地产资本结构愈发多元，外资布局重心明确，重点聚焦北上核心城市地标资产与城市更新项目，看重核心地段商业资产的长期稀缺价值与稳定收益。

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